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Este documento tiene un valor exclusivamente informativo, prevaleciendo sobre el contenido del mismo lo dispuesto en las correspondientes Reglas de la Subasta y en las Reglas del Mercado aprobadas o a aprobar por OMIP y OMIClear.

 
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Actualización 12 agosto 2015

¿A quién está dirigida?

Dadas las características del producto, la subasta está dirigida principalmente a productores solares fotovoltaicos y termosolares. Sin embargo, cualquier agente que cumpla los requisitos puede participar libremente en esta subasta como vendedor si lo considera oportuno.

Los requisitos son en términos generales (i) los definidos para participar en la subasta como vendedor y (ii) tener un acuerdo con un miembro compensador de OMIClear (la Cámara de Compensación) que permita liquidar la posición resultante de la subasta en OMIClear.

Soy muy pequeño ¿me interesa participar?

La cantidad mínima a vender en la subasta es de 100kW (0.1 MW). Nuestra recomendación sería participar con instalaciones a partir de 200kW (0.2 MW) instalados.

¿Qué ventajas tiene la subasta?

A diferencia del resto de productos que se negocian habitualmente en los mercados a plazo (principalmente productos carga base), el producto subastado está adaptado específicamente a la producción solar. Por tanto, la subasta solar permite a los productores (directamente o a través de sus representantes) reducir riesgos fijando el precio a plazo de su energía.

Al ser un producto novedoso, usar un mecanismo de subastas permite concentrar la liquidez para que el proceso sea transparente, competitivo y fiable.

La organización de la subasta por una entidad independiente como OMIP asegura un trato no discriminatorio y transparente

Por último, para que la subasta se pueda realizar hace falta un comprador. La participación de Endesa como comprador garantiza volumen de compra estable para los productores.

Por qué participar en la subasta: ¿Voy a ganar dinero con esta subasta? ¿Batiré el mercado?

En el mercado de futuros no hay certeza de ganar ni de perder. Sin embargo, vender la producción (o una parte) en esta subasta permite fijar el precio de venta y reducir el riesgo derivado de las fluctuaciones de precios en el mercado de contado (OMIE) sobre el resultado económico del productor.

Simétricamente, el comprador también reduce su riesgo, obteniendo la energía a un precio cierto.

¿Por qué trimestral?

Inicialmente la subasta se lanzará con productos trimestrales, de forma que los productores pueden ir cubriendo el riesgo del precio de su producción.

En función del éxito de la subasta se podrán plantear productos de mayor plazo.

¿La subasta serán en tres subastas simultáneas, una por cada mes o tan solo una única subasta del trimestre y luego a la hora de meter las adjudicaciones en la Cámara de Compensación, desagregan dicho trimestre en los tres meses mencionados?[1]

La subasta será una única subasta del trimestre siguiente y luego habrá fraccionamiento (cascading) a tres meses cuando se transfieran las adjudicaciones a la Cámara de Compensación, a fin de poder realizar liquidaciones mensuales.

¿Por qué Endesa compra en la subasta?

El perfil de producción de la energía fotovoltaica se acerca mejor con la demanda de punta de los consumidores eléctricos que otras tecnologías. Debido a la posición de Endesa como la  empresa con mayor cuota de comercialización en España, la compra de energía fotovoltaica es una buena opción para gestionar dicha posición.

¿Por qué no se prevé la participación de otros agentes compradores?[2]

La subasta SPEL Solar es una iniciativa privada de Endesa. Si otras entidades tuvieran interés en participar en la subasta como compradores, deberán contactar y consultarlo directamente con Endesa.

¿Por qué el perfil de la Zona IV del RD413/2014?

De cara a dar un perfil que permita cubrir la producción de la mayor cantidad posible de plantas, se ha optado por la zona IV, dado que tiene la mayor parte de la potencia fotovoltaica instalada en España. Asimismo, existe una elevada correlación con los perfiles de las otras zonas lo que permite también la posibilidad de ajustar la exposición por la cantidad.

¿Por qué un perfil fijo y no la producción real?

La producción solar es bastante estable en el tiempo y el uso de un perfil solar permite aproximarse a la producción real con bastante precisión.

El uso de la producción real generaría un producto que no se podría subastar ya que cada planta tiene pequeñas diferencias y que además se necesitaría acceso a los contadores, reclamación de medidas, etc.

¿Qué implica que sea un perfil financiero?

En el caso de los productores, al ser una liquidación financiera no afecta a su operativa habitual: debe seguir vendiendo la energía en los mercados de OMIE, mantener la relación con su representante, seguir liquidando con OMIE y REE, etc.

La liquidación financiera aporta un seguro de precio (esto es, un precio fijo garantizado) para la parte de la producción que coincida exactamente con el perfil objeto de la subasta (Zona IV RD413/2014).

¿Vender en esta subasta cubre el total de mi producción?

En función de la ubicación exacta de las plantas y de la tecnología utilizada, es probable que haya producción adicional al perfil subastado. Esta producción adicional no quedaría cubierta al precio de la subasta.

¿Que riesgos puede cubrirse un productor con la subasta?

El producto de la subasta es un contrato swap en el que el agente vendedor en la subasta recibe de OMIClear la diferencia entre el precio fijo resultante de la subasta y el Índice SPEL Solar publicado por OMIP (que es el precio del mercado modulado con los coeficientes de la Zona IV aplicables a cada día) cuando esta diferencia es positiva y lo paga cuando la diferencia es negativa.

Sin contar las penalizaciones por desvíos, el productor  recibe el precio de OMIE por su energía vendida. Al combinar este ingreso con la venta del contrato swap en la subasta, el productor obtiene un precio fijo para la energía vendida en la subasta (siempre y cuando la producción horaria sea igual o superior a dicha energía vendida). Por tanto, la participación en la subasta permite realizar una estrategia de cobertura de riesgo de precio.

En el caso de la solar, aunque el perfil es muy estable puntualmente hay  pequeñas variaciones de producción (nubes, sombras, ensuciamientos…) pueden causar pequeñas diferencias entre lo producido y lo vendido en la subasta que generan un pequeño riesgo de beneficios o pérdidas (en función de la relación entre el precio de mercado de esa hora y el precio resultante en la subasta).

Adicionalmente, como el perfil subastado es fijo, en caso de avería de las plantas se incurre en un riesgo, porque se vende energía en unas horas en las que no se produce. En caso de tener contratado un seguro de lucro cesante este efecto se minimiza.

Para reducir los riesgos derivados tanto de las averías como de las pequeñas variaciones de producción, recomendamos vender una cantidad ligeramente inferior a la potencia instalada de las plantas.

¿En fecha anterior a la de realización de la subasta, puede el proceso ser suspendido o cancelado?[3]

Sí: por decisión de Endesa, que no obstante ha manifestado su firme intención de realizar la subasta.

¿Qué podrá pasar en caso de suspensión de una subasta el día de la celebración?[4]

En caso de suspensión de una subasta por decisión del gestor técnico de la subasta se intentará retomarla en el mismo día. En la circunstancia de que eso no sea posible, se cancelará la subasta. Esta solución es la que mejor protege los intereses de comprador y vendedores, en la medida que las condiciones de mercado podrán cambiar significativamente durante la suspensión.

¿Se va a anular la subasta una vez celebrada?

No: Endesa es un comprador firme y se compromete a aceptar el precio resultante en la subasta, sea cual sea.

¿Las reglas de la subasta y el producto han sido aprobados por los reguladores?[5]

El producto solar es un nuevo producto en el portfolio de productos y servicios ofrecido por OMIP y OMIClear, que en una primera fase se crea para la para inscripción y registro de las operaciones resultantes de la subasta. Para el efecto, OMIP y OMIClear han presentado a registro en la Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) las cláusulas contractuales generales del producto SPEL Solar y las modificaciones necesarias a las reglas de la compensación.

Las reglas de la subasta no se encuentran sujetas a autorización o registro dado que se trata de una iniciativa privada propuesta por Endesa, traducida en acuerdos bilaterales firmados entre Endesa y los agentes que libremente decidan participar en la subasta como vendedores.

¿Cómo funciona la subasta? ¿Existe un límite al precio de la subasta?

La subasta tiene un precio de salida definido por Endesa que es el precio máximo al que está dispuesto a comprar, y que será comunicado a los potenciales vendedores antes de la subasta. Este precio será lo suficientemente elevado como para atraer vendedores.

En el caso de que al precio de salida haya exceso de oferta de venta respecto al volumen que está dispuesta Endesa a comprar, se harían rondas sucesivas disminuyendo el precio de ronda en ronda. El mecanismo en cada ronda sería el mismo, el Administrador de la subasta (OMIP) comunica un precio al inicio de cada ronda y los vendedores realizan sus nuevas ofertas de venta al nuevo precio (inferior al precio de la ronda anterior). A medida que disminuya el precio el interés vendedor bajará hasta que el volumen de venta y el de compra coincidan a un cierto precio, que sería el resultado de la subasta. Este método de subasta se denomina de “reloj descendente” y es un sistema utilizado habitualmente en la organización de subastas. La subasta se realiza por medios telemáticos.

No soy miembro de OMIP. ¿Cómo puedo participar en la subasta?

Existen dos modos de participar en la subasta:

  • Participación a través de un miembro negociador de OMIP (la lista está disponible en http://www.omip.pt/Members/DerivativesMarketMembers/tabid/88/language/es-ES/Default.aspx. Entre los miembros se encuentran muchos de los representantes de régimen especial). En ese caso la participación será indirecta, no necesitando de firmar el Acuerdo de Adhesión a las Reglas de la Subasta.
  • Participación directa, firmando el Acuerdo de Adhesión a las Reglas de la Subasta así como teniendo un acuerdo con un miembro compensador (los listados dentro de http://www.omiclear.pt/Members/TiposdeMembros/tabid/160/language/es-ES/Default.aspx como “Miembro Compens. General”)

¿Requiere garantías? ¿Por qué se iban a necesitar garantías si soy un productor?

Desde el momento de la subasta hasta el momento de entrega de la energía existirán variaciones en la estimación del precio a plazo del contrato que harán que esta liquidación en OMIClear sea positiva (ganancia del vendedor) o negativa (pérdida del vendedor). Como a priori no se puede saber hacia qué lado se inclinará la liquidación durante la entrega, OMIClear solicitará garantías a ambas partes (vendedor y comprador) para asegurar que la parte acreedora (comprador o vendedor, según la evolución de precios) pueda cobrar la liquidación cuando se realice a mes vencido.

Aunque el vendedor sea un productor, la Cámara de Compensación debe asegurar el cobro al comprador, porque las liquidaciones por diferencias del mercado a plazo son idénticas para vendedores y el comprador.

OMIClear calculará las garantías y realizará el procedimiento de liquidación siguiendo la correspondiente Circular aprobada por los reguladores financieros y disponible en su página web.

¿Tiene costes?

Los costes de la subasta son los que define OMIP y OMIClear, son públicos, iguales para todos y únicamente variables (sin costes fijos), por lo que participar en la subasta sin resultar adjudicado no tiene coste para los vendedores.

Los costes aplicables a los vendedores son únicamente comisiones variables en función de la energía adjudicada en la subasta, y son las siguientes:

  • De negociación en subasta (0,075 €/MWh)
  • De compensación (0,07 €/MWh) 


¿Existe un precio de reserva?

La subasta no tiene precio de reserva: el precio de salida será el máximo que está dispuesto a pagar el comprador por comprar la energía.

El precio de salida lo calculará el comprador con una metodología que permita obtener un precio de salida atractivo para los vendedores pero justo para el comprador.

¿Qué plazos se manejan para la subasta?

Las fechas exactas dependen de la aprobación por parte del regulador financiero del proceso de subasta. OMIP/OMIClear ya han realizado la petición de aprobación del producto,

A expensas de las aprobaciones anteriormente referidas, se prevén los siguientes pasos:

  • Fase de pre-calificación: inicio a finales de junio
  • Fase de calificación: inicio a primeros de julio
  • Celebración de la subasta: última semana de septiembre (21-25). Esta fecha está dependiente de la aprobación por parte del regulador.


 ¿Por qué no se publica la lista de cualificados a la subasta, pero solamente la lista de adjudicatarios?[6]

Para evitar la ocurrencia de posibles situaciones de posible colusión y/u otros comportamientos contrarios a la competencia.

Las reglas de la subasta establecen la obligación de informar sobre la identidad de los adjudicatarios pero sin indicación del volumen asignado a cada vendedor.

¿Cómo se justifica que Endesa tengo acceso a la lista de agentes pre-calificados y calificados y los agentes vendedores no tengan acceso a estas listas?[7]

A pesar de que los procesos de pre-calificación y calificación sean conducidos por OMIP en su papel de gestor de la subasta, cuando un participante firma la declaración de aceptación y adhesión a las reglas de la subasta, está celebrando un contrato con Endesa Generación, S.A., como entidad promotora de la subasta, por lo que la respectiva identidad no le puede ser desconocida.

Además, el conocimiento de la lista de agentes pre-calificados y calificados, no confiere ninguna ventaja competitiva a Endesa, pues la circunstancia de que un agente se encuentre pre-calificado o calificado no implica que éste participe efectivamente en la subasta, o incluso participando, de que resulte adjudicatario.

¿Además de la identidad de los adjudicatarios, que otra información se proporcionará?[8]

El volumen total cerrado en la subasta y el precio final.

Adicionalmente a cada agente adjudicado se le informa únicamente de su volumen asignado.

¿Endesa tendrá acceso a la información sobre las cantidades asignadas a cada vendedor?[9]

No: OMIP no facilitará a Endesa dicha información.

¿Se podrían llegar a tener más intervalos en la información suministrada en cada ronda como por ejemplo los de CESUR (0-66%, 66%-100%, etc.)?[10]

Se ha evaluado positivamente la posibilidad de tener más intervalos en la información suministrada en cada ronda.

En conformidad se ha cambiado la tabla de la letra b) del apartado 75 del Anexo I – Reglas de Ejecución de la Subasta, la cual pasará a ser como sigue:

Intervalos

Significado

(0 ; 66%)

0% < Exceso de Demanda (%) < 66%

(66% ; 100%)

66% ≤  Exceso de Demanda (%) < 100%

(100% ; 150%)

100% ≤  Exceso de Demanda (%) < 150%

(150% ; 200%)

150% ≤  Exceso de Demanda (%) < 200%

(≥200%)

200% ≤  Exceso de Demanda (%)

 



[1] Actualizado en 12 agosto 2015.

[2] Actualizado en 12 agosto 2015.

[3] Actualizado en 12 agosto 2015.

[4] Actualizado en 12 agosto 2015.

[5] Actualizado en 12 agosto 2015.

[6] Actualizado en 12 agosto 2015.

[7] Actualizado en 12 agosto 2015.

[8] Actualizado en 12 agosto 2015.

[9] Actualizado en 12 agosto 2015.

[10] Actualizado en 12 agosto 2015.


      



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